Sesuatu yang langka terjadi di Wall Street: saham, obligasi, dan dolar semuanya jatuh pada saat yang sama – dan investor berdebat mengapa.
Charly Triballeau/AFP Via Getty Images
ADVERTISEMENT
SCROLL TO RESUME CONTENT
Sembunyikan keterangan
Caption beralih
Charly Triballeau/AFP Via Getty Images
Selama beberapa dekade, sistem keuangan AS telah dianggap sebagai salah satu yang paling stabil dan kuat di dunia. Sekarang, ada kekhawatiran bahwa sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya mungkin terjadi sebagai akibat dari tarif Presiden Trump: investor di mana -mana mungkin kehilangan kepercayaan mereka di Amerika Serikat.
Kekhawatiran datang ketika Wall Street dikonvulsi oleh peristiwa yang sangat langka: saham, obligasi pemerintah AS, dan dolar semuanya terpukul pada saat yang sama – dan tidak semua orang dapat menyetujui alasannya.
Ketakutan yang paling pesimistis adalah bahwa penjualan berarti bahwa investor di seluruh dunia kehilangan kepercayaan di AS sebagai akibat dari kebijakan Trump yang tidak terduga-dan karena itu mereka memotong investasi mereka di seluruh papan.
Jika benar, itu akan mewakili perubahan seismik dalam sistem keuangan global, di mana AS tidak lagi dianggap sebagai surga.
Dan itu juga penting di AS. Kepercayaan investor asing di Amerika Serikat sangat penting – tidak hanya untuk triliunan dolar yang terikat di pasar keuangan negara ini, tetapi juga dengan cara hidup Amerika.
Berikut adalah lima pertanyaan kunci tentang badai keuangan yang mungkin dilepaskan oleh Presiden Trump.
Apa yang terjadi di pasar?
Segera setelah Trump meluncurkan tarifnya pada 2 April, pasar saham anjlok di seluruh dunia. Itu bukan kejutan. Stok cenderung segera bereaksi terhadap berita besar – baik dan buruk. Dow Jones Industrial Average telah pulih agak setelah Trump menghentikan banyak tarifnya, tetapi masih turun lebih dari 7% sejak pengumuman awalnya.
Namun biasanya, pada saat kekacauan yang intens, investor bergegas untuk membeli obligasi pemerintah AS dan dolar. Dan untuk alasan yang bagus.
Ikatan Perbendaharaan AS, atau hanya perbendaharaan seperti yang biasanya diketahui, secara luas dipertimbangkan di antara kepemilikan teraman di dunia, dijual – dan didukung – oleh kekuatan ekonomi Paman Sam. Dan dolar adalah mata uang terbesar di dunia, digunakan di mana -mana dari membeli gas di stasiun lokal Anda hingga membayar transaksi bisnis di seluruh dunia.
Penurunan simultan di semua pasar – dari saham suatu negara ke mata uangnya – terjadi sesekali di negara -negara berkembang, seperti ketika krisis keuangan Asia menyapu wilayah tersebut pada akhir 1990 -an.
Itu jarang terjadi di AS, menurut banyak orang yang mengikuti pasar.
Jadi mengapa saham, obligasi, dan dolar semuanya turun pada saat yang sama?
Itulah yang bahkan diperdebatkan oleh pikiran paling cerdas di Wall Street.
Salah satu penjelasannya adalah bahwa itu ada hubungannya dengan investor canggih, baik asing maupun domestik, menyesuaikan portofolio mereka berdasarkan berita tarif yang mengejutkan sebagian besar orang di pasar keuangan.
Lagi pula, banyak investor percaya bahwa Trump hanya menggunakan tarif sebagai cara negosiasi. Sebaliknya, tarifnya sangat menyapu mereka mengancam untuk memulai tatanan ekonomi global baru. Beberapa analis membandingkannya ketika Presiden Nixon menghapus dolar AS dari emas, dalam apa yang dikenal sebagai “Nixon Shock.”
Tetapi ada penjelasan lain mengapa ketiga pasar jatuh: bagaimana jika jualnya mewakili saat AS kehilangan kepercayaan dari investor global-dan sekarang berarti bahwa obligasi AS dan dolar tidak lagi dianggap sebagai investasi teraman di dunia?
Lagi pula, dalam waktu kurang dari 100 hari, Trump juga meresahkan investor dengan penembakan kacau di seluruh angkatan kerja federal, didorong untuk mengakuisisi Greenland, menyatakan keinginan untuk “mengambil kembali” Terusan Panama, dan mengatakan Kanada harus menjadi negara bagian ke -51, di antara banyak tindakan lainnya.
Secara keseluruhan, ini menciptakan apa yang paling dibenci pasar: tidak dapat diprediksi. – Dan Wall Street khawatir itu membuat investor asing kehilangan kepercayaan pada AS sebagai hasilnya.
Presiden Trump mengungkap tarifnya yang menyapu selama acara di Gedung Putih pada 2 April 2025 di Washington, DC
Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images America Utara
Sembunyikan keterangan
Caption beralih
Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images America Utara
Mengapa investor asing begitu kritis?
Selama beberapa dekade, investor asing-dari bank sentral global besar hingga dana ibu-dan-pop-telah menempatkan sebagian uang tunai mereka dalam obligasi yang dijual oleh pemerintah AS karena mereka dipandang sebagai tempat yang luar biasa.
Semua uang itu membantu AS terus menghabiskan uang, bahkan ketika negara menghadapi defisit balon. Ini juga berkontribusi pada dolar yang lebih kuat, karena investor asing perlu membeli dolar sehingga mereka dapat membeli obligasi AS.
Karena ada begitu banyak investor yang bersedia membeli obligasi dari Paman Sam, AS tidak harus membayar suku bunga tinggi. Secara efektif seperti memiliki kartu kredit berbunga rendah: memberi negara lebih percaya diri untuk menghabiskan uang, karena ia mampu membiayai pembeliannya.
Menurut penghitungan AS terbaru, investor asing memiliki lebih dari $ 8 triliun hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah federal.
Apa yang terjadi jika investor asing berhenti membeli?
Efek pada keuangan AS bisa sangat mengerikan.
Kembali ke analogi kartu kredit: Katakanlah Anda telah lama mengandalkan kartu kredit berbunga rendah untuk membayar tagihan Anda. Tetapi tiba -tiba perusahaan kartu kredit memutuskan bahwa Anda terlalu berisiko secara finansial dan berhenti meminjamkan uang kepada Anda kecuali Anda bersedia membayar suku bunga yang jauh lebih tinggi. Itu mungkin tidak membuat Anda bangkrut, tetapi secara finansial, itu akan sangat menyakitkan.
Itulah yang terjadi ketika pembeli obligasi asing ragu -ragu: meningkatkan suku bunga yang harus dibayar AS untuk membujuk mereka untuk membeli – dan membuat pinjaman jauh lebih mahal, membuatnya lebih sulit untuk membiayai pengeluaran negara.
Mobil -mobil buatan Cina, termasuk Volvo dan merek -merek lain, terlihat di pelabuhan di Nanjing, di provinsi Jiangsu timur Cina pada 16 April 2025, karena mereka menunggu untuk dimuat ke kapal untuk diekspor.
STR/AFP via Getty Images/AFP
Sembunyikan keterangan
Caption beralih
STR/AFP via Getty Images/AFP
Ketakutan yang bahkan lebih besar adalah bahwa investor asing bisa dengan sengaja Putuskan untuk berhenti membeli obligasi AS sebagai cara untuk menyakiti negara secara finansial. Dan tidak ada negara yang dikhawatirkan investor lebih dari Cina.
Terlepas dari ketegangan lama antara AS dan Cina, satu hal tetap stabil: Cina terus membeli obligasi pemerintah AS. Sekarang memiliki lebih dari $ 750 miliar, menurut penghitungan pemerintah terbaru, menjadikannya pemegang asing terbesar kedua dari Treasury setelah Jepang.
Ini adalah hubungan yang saling menguntungkan. Ini memungkinkan AS untuk terus menghabiskan uang dan memberikan China investasi yang sangat aman.
Apakah Cina berhenti membeli begitu banyak obligasi AS – atau lebih buruk lagi, mulai menjual portofolio mereka – dampaknya bisa sangat besar. Ini akan melepaskan kekacauan keuangan di seluruh pasar dengan tiba -tiba menimbulkan kekhawatiran bahwa dua ekonomi terbesar di dunia dapat memulai perang keuangan yang saling merusak.
Jadi mengapa tidak ada kesepakatan tentang apa yang sebenarnya terjadi?
Rata -rata, perdagangan ratusan miliar dolar terjadi setiap hari di pasar obligasi AS. Tidak mungkin untuk mengetahui siapa di balik setiap perdagangan dalam waktu nyata.
Pakar Wall Street sering mengandalkan statistik pemerintah yang tertinggal, serta data dari penyedia swasta, untuk mencoba mencari tahu siapa pembeli besar dan penjual obligasi pemerintah. Tetapi bahkan data itu tunduk pada interpretasi.
Dalam beberapa hari terakhir, Menteri Keuangan Scott Bessent telah menolak gagasan bahwa investor asing menjual obligasi AS. Dia juga mengatakan dia tidak percaya China berniat untuk membalas di AS dengan menjual ikatannya.
Meskipun demikian, spekulasi dan ketidakpastian berlanjut – dan itu tidak mungkin berubah dalam waktu dekat.
“Saya pikir akan membutuhkan waktu bagi pasar untuk kembali normal,” kata Kevin Ford, seorang analis di perusahaan pembayaran komersial global Convera. “Ada banyak pertanyaan dan benar -benar tidak ada buku pedoman untuk itu.”
Tetapi ada satu hal yang disetujui oleh banyak analis: bahkan jika investor dunia tidak bergegas ke pintu keluar, kepercayaan pada AS telah mendapat pukulan besar.
“Butuh waktu lama bagi kita untuk membangun kepercayaan dengan teman -teman, dengan istri, dengan kekasih, namun itu bisa hilang dalam sedetik,” kata Marc Chandler, Kepala strategi pasar di Bannockburn Capital Markets. “Dan saya pikir kepercayaan itu akan sulit bagi AS untuk mendapatkan kembali.”
RakyatPos.ID Network
